Os juros e Bonds
As taxas de juros caíram ao longo caminho desde 1991. Embora ainda vamos ver até mesmo taxas mais baixas do fundo é provavelmente próximo. É este declínio nas taxas que permitiu títulos para executar tão bem.
Desde o pico secular das taxas de juro em 1980, a Bond Index SMU tem mostrado um retorno estelar de 12% ao ano. Depois calcula a inflação, ainda é uma respeitável 8% ao ano, o que é um pouco melhor do que o retorno total de 11,5% (7,5% líquida de inflação) TSE 300
O ponto importante a notar é que, ao longo da última século, títulos do governo em média cerca de 3% de retorno sobre a inflação. Os últimos 20 anos tem sido uma anomalia que é pouco provável a reaparecer em nossa vida.
Nós tivemos um gosto de que, em 1999, quando o fundo médio de títulos no Canadá perdeu cerca de 4% devido a um aumento da taxa de juros menor. Em 2000 retorna melhorou significativamente as taxas de cair no final do ano e assim por títulos agora têm sido um bom lugar para se estar em 2001. No entanto pequenos aumentos nas taxas de juros no futuro fará títulos volátil. Com rendimentos atuais bem menores de 6% é irrealista esperar que esta classe de ativos para fazer muito mais do que isso no futuro próximo.
Por que isso é importante? Se assumirmos que o investidor médio "equilibrada" tem 40% dos seus activos em obrigações, GIC ou T- Bills e eles estão esperando para fazer um retorno total de longo prazo de 10% ao ano, então a parte de capital próprio da sua carteira terá a média de quase 14% ao ano para alcançar esse resultado global. Qual é a probabilidade de que?
Equities
As valorizações das ações ainda são muito elevados em geral (embora existam boas oportunidades para os investidores de valor). A tecnologia é a chave para o nosso futuro, mas isso não justifica as avaliações ainda vemos hoje (mesmo que a NASDAQ está 45% abaixo do seu pico de 2000).?
Toda tecnologia passa por um crescimento incrível, seguido por um abalo enorme que consolida ou destrói muitas empresas. Em seu tempo, ferrovias e automóveis teve tanto impacto na economia e no crescimento global da riqueza como a Internet é susceptível de ter hoje.
No seu auge, havia 5.000 companhias ferroviárias e 2.000 empresas de automóveis em os EUA sozinhos . Hoje, 99% das empresas já não existem, mas as suas indústrias ainda estão aqui. Isto significa que a arte da escolha de ações vai estar vivo e bem ao longo da próxima década.
Será que tudo isso faz de mim um conselheiro "Chicken Little", que corre ao redor dizendo a quem quiser ouvir que nosso céu financeira está caindo?
Nem um pouco. Mas vamos considerar abordagens alternativas de investimento que geram fluxos de caixa que variam de boas a excelentes e, em muitos casos, com um alto grau de eficiência fiscal. Eu admito que sou preconceituoso - me bons investimentos gerar um bom fluxo de caixa, bons ganhos ou ambos
A seguir está uma lista dos meus favoritos.. Eles estão em nenhuma ordem particular e funcionam melhor quando combinados para atender a tolerância ao risco de um cliente e objectivos de investimento a longo prazo. Pessoalmente, não tenho dinheiro em cada um destes:
fundos de hipoteca e Piscinas
Provavelmente empréstimos é a mais antiga forma de investimento e muitas vezes sofre de uma má imagem. Um pacote bem concebido de hipotecas ou um interesse em uma piscina hipoteca pode ser um método muito eficaz para melhorar o rendimento de juros
fundos de hipoteca:. Estes são fundos normalmente mútuos que investem em hipotecas seguros, que são frequentemente NHA-segurado. retornos anuais ao longo dos últimos cinco anos variou entre 5% e 7%. distribuições em dinheiro funcionam atualmente cerca de 6% ao ano. A maioria das distribuições de estes fundos são tributados como rendimentos de juros e, por essa razão, são ideais como quer RRSP ou Individual Pension Plan (IPP) investimentos, onde permanecem impostos diferidos.
Mortgage Investment Corp .: Mortgage Investment Corporations (MICs) são pools de hipoteca. Seus gerentes procurar de maior retorno e de alto risco hipotecas do que os normalmente encontrados em fundos de hipoteca. A chave para a gestão de risco é o quão bem o Conselho MIC avalia cada pedido de empréstimo, ea segurança que recebem para os investidores. Nós desenvolvemos um MIC privado para os nossos clientes. A sua piscina inicial foi uma combinação de primeira e segunda hipotecas, e está em média um retorno líquido de 11,2% ao ano desde o início. Este MIC aumentou recentemente suas piscinas para oferecer um fundo de que trata apenas em primeiras hipotecas, e tem um retorno alvo de entre 8% e 9% ao ano. Eles irão em breve oferecer uma piscina dívida /capital que será maior risco, mas com retornos proporcionalmente mais elevados
syndication Mortgage:. Pessoas com mais de investir (o mínimo típico é de R $ 100.000) podem participar diretamente no crédito à habitação por meio de distribuição. O credor hipotecário aprova o empréstimo e, em seguida, divide-lo diretamente entre um pequeno grupo de investidores privados. Retornos variam de acordo com o risco do empréstimo, mas provavelmente será de 3% a 7% maior do que se poderia esperar de um pool de tais hipotecas No ambiente de juros de hoje, que se situaria entre 14% e 18%. Claro, o risco também é aumentada pelo fato de que você está investindo em uma hipoteca contra um conjunto de hipotecas. Isso também pode ser projetado para a elegibilidade RRSP e, como tal, os juros permanecerá impostos diferidos. Esta estratégia é apenas para clientes sofisticados que entendem (e pode aceitar) de risco e que também sabem mercados imobiliários.
confianças da renda
Há vários anos, investimentos comuns foram criados para realizar vários tipos de ativos, tais como petróleo e gás poços, imóveis, minas de carvão, centros comerciais etc .. em cada caso, o objectivo da piscina ou de confiança era permitir que um investidor individual para adquirir um interesse direto em uma classe de ativos e receber o fluxo de caixa líquido do activo desde .
A resposta inicial foi boa, mas os investidores tratada essas relações de confiança elevado fluxo de caixa como se fossem depósitos a prazo: nenhum risco e rendimento pago todos os meses. Essas relações de confiança são tão volátil como qualquer ação que você pode comprar, mas porque eles distribuem a maior parte do seu fluxo de caixa (na maioria dos casos), que geram um rendimento muito maior do que se poderia esperar de dividendos.
Se olharmos para o três categorias principais, podemos ver como esses fluxos de trabalho
real Estate Trusts:. Há muitas opções aqui e esses fundos possuir tudo-hotéis, instalações de longo prazo de cuidados, shopping centers, edifícios comerciais e muito mais. Aqui está o que os torna atraentes:
- Muitos estão vendendo abaixo dos seus valores de quebra-up;
- O-cash-on-cash retornos são muitas vezes em excesso de 9% ao ano;
- A renda recebe algum tratamento com tributação favorecida desde os trusts deduções fiscais fluxo através tais como depreciação
-.. Eles podem ser comprados ou vendidos mais facilmente do que a propriedade direta no setor imobiliário, sem a necessidade de altas comissões e impostos sobre a compra de propriedades
Oil e relações de confiança de gás: Estas podem ser muito voláteis, mas também pode criar alguns fluxos de caixa em vez espectaculares com tratamento fiscal atraente. Por exemplo, um investidor que comprou Pengrowth em janeiro de 1999 recebeu um dinheiro de 20% voltar nesse ano mais apreciação de capital. É claro que se uma investido em Janeiro de 1998, que teria levado até Junho de 2000 para quebrar mesmo sobre o preço das ações, embora os rendimentos recebidos ainda era atraente. Este ano, porém, essas relações de confiança têm um desempenho admirável, principalmente por causa de quanto petróleo e gás aumentou de preço. À medida que passou a pressionar, um conjunto de boas relações de confiança ainda estava mostrando um retorno cash-on-cash de cerca de 15% ao ano, com o tratamento fiscal favorável. Uma ressalva: -investors tem que ter em mente que muitos destes trusts esperar para expirar em cerca de 15 anos e, portanto, está a receber parte do seu capital de volta nessas distribuições. Para mim, a melhor maneira de participar desses trusts é através de um conjunto equilibrado, como o gerido pelo Guardião Capital, que também adiciona outros fundos de ativos para reduzir o risco ea volatilidade
Trusts longo prazo:. Estes investir em qualquer commodities, como o petróleo, mas apenas as operações com uma longa expectativa de vida, tais como Athabasca Oil que está previsto para durar pelo menos 80 anos, ou em instalações, tais como terminais de Westshore, a operação portuária BC que os navios de carvão no exterior. trusts longo prazo tem um fluxo de caixa mais baixo do que confia em petróleo e gás, mas deve ser capaz de pagar isso por um longo tempo.
Escrita coberto
Quando falo com alguns investidores sobre opções, como puts e chamadas, eles geralmente assumem que thisis tanto o risco exótica e alta. Ele certamente pode ser. Mas as opções também pode reduzir significativamente o risco ea volatilidade de uma carteira de ações, proporcionando um fluxo de renda atraente que é tributado a taxas favoráveis.
A estratégia de escrita coberta envolve a venda de opções (chamadas) em uma carteira de ações que você possui. O comprador da opção é pagar-lhe dinheiro agora para a capacidade de comprar ações que já possui a um preço fixo mais tarde. Eles estão apostando que o estoque vai subir o suficiente para que a opção expira para torná-los um lucro. Você, por outro lado, estão dispostos a dar-se algum potencial ganho de capital futuro, o que não pode acontecer, por algum dinheiro hoje.
Isto pode ser uma estratégia eficaz nos mercados que são voláteis ou em declínio. Com a venda de opções sobre ações que já possui você está reduzindo o risco da propriedade dessas ações e, ao mesmo tempo aumentar a cashflow que você começa hoje.
Existem várias formas de participar neste mercado. Uma é a de manter um gerente de dinheiro privado, como Gestão de Croft. investimento mínimo é geralmente $ 200.000. Outra opção é comprar um dos vários fundos de investimento que praticam esta estratégia. Atualmente eles estão alvejando um payout de 8-9% do capital anualmente. Desde opções são tributados como ganhos de capital apenas 50% dessa renda é tributável.
Anuidades segurados Sem risco, mas retornos mais elevados.
anuidades segurados são ideais para o cliente que quer um substituto para os depósitos a prazo ou obrigações, mas não quer mais qualquer risco. Como eles funcionam?
Considere a história de Maria Stinson.
Mary é uma viúva de 73 anos de idade. Ela tem US $ 500.000 em vários depósitos a prazo que estão vindo por este ano. Ela foi em média um retorno de 8% até agora, que trabalha para fora a $ 40.000 por ano de juros que é totalmente tributável.
Maria sabe que, se fosse para renovar esses depósitos a prazo, ela iria receber cerca de 5% em seus fundos que iria cair sua renda interesse para US $ 25.000 por ano, ou cerca de US $ 15.000 menos do que ela está recebendo agora. Porque ela está pagando imposto à maior taxa marginal de 48%. ela terá cerca de US $ 7300 menos da renda disponível a cada ano a partir de 2001.
Se Maria adquiriu uma anuidade segurada ela iria tomar as seguintes medidas e obter este resultado
-. Ela iria investir US $ 500.000 em uma anuidade de vida garantido que iria pagar uma renda anual de US $ 50.000 por ano durante o tempo que Maria viveu. Vinte mil dólares de esta renda seria tributável a Maria a cada ano, eo restante seria tratado como um retorno tax-free do capital
-. Mary iria instruir a empresa anuidade a pagar R $ 15.000 por ano desta anuidade para uma segunda companhia de seguros de vida como um prémio, que asseguraria Mary por US $ 500.000. Isso garante que o capital de Maria será sempre preservado
posição líquida de Maria:.
Renda Anuidade $ 48.000
Life Insurance Prémio $ 15.000
Spendable renda (rendimento de fluxo de caixa 6,6%) $ 33.000 Lucro Real $ 17.000
Tax pagar @ 48% $ 8.160
Spendable Rendimento (após impostos) $ 24,840
Agora compare isso com o que Maria teria ganho em depósitos a prazo:
Margem $ 25.000
imposto @ 48% $ 12.000
Lucro líquido $ 13.000
o método Margem Financeira resulta em $ 11.480 por ano menos do que o método Annuity Segurado. Mary teria que ganhar mais de 10% ao ano em seus depósitos a prazo para igualar o retorno sobre a anuidade segurada
Além da renda para Maria, ela vai também apreciar estes benefícios:.
- Ela pode nomear um beneficiário para a anuidade de segurado e, portanto, eliminar $ 7,000 taxas ofprobate nesta investimento de US $ 500.000
- Se Maria teve uma sociedade de investimento de ganho não realizado, então a anuidade segurada poderia reduzir os impostos a pagar por sua propriedade sobre esses ativos em até $ 170,000- que é uma redução de 34%.
Anuidades segurados são uma maneira segura e eficaz de geração de renda fiscal eficiente, juntamente com alguns benefícios imobiliários atraentes.
Cada um desses veículos oferece excelente fluxo de caixa e alguns muito imposto eficiente. Você pode perguntar onde o crescimento é nessa carteira. A minha resposta é dupla.
Em primeiro lugar, se eu conseguir uma caixa médio no retorno em dinheiro de mais de 8% ao ano e consistentemente mais alguma proteção contra a inflação e benefícios fiscais, então estou feliz com esse resultado.
Em segundo lugar, na minha caso eu reinvestir os rendimentos que estes activos gerar em veículos de maior risco, como fundos de tecnologia, em uma base de dólar custo de média. Que funciona bem também e ele continua meu capital global segura e produtiva ao mesmo tempo que gera fluxo de caixa - que para mim é a verdadeira chave para a criação de riqueza efetiva
John Nicola é presidente do Grupo Financeiro Nicola.. NFG é um membro das Barrington Wealth Partners.