Primeiro, um pouco de história Berkshire Hathaway está em ordem. Em 1969, guru de investimentos Warren Buffet decidiu rolar todos os seus bens em Berkshire Hathaway, uma fábrica têxtil em dificuldades, que ele estava comprando desde 1962. Berkshire se tornou o único veículo de investimento de Buffet, através do qual ele iria comprar empresas e gerir o seu, bem como ativos dos demais acionistas. O valor contábil das ações da Berkshire aumentou a uma taxa média anual de 23,6 por cento (1965-2000).
Por alguns anos agora, tenho vindo a dizer aos clientes que são profissionais de odontologia que eles têm um dos melhores modelos de negócios em torno de . Grandes empresas são entidades atraentes para grandes investidores.
Todos nós sabemos que um dos melhores investidores dos tempos modernos é Warren Buffet. Ele adquiriu alguns dos melhores modelos de negócios e construiu-los em um dos registos de investimento mais invejáveis ao longo dos últimos 36 anos. Ele superou o S & amp; P 500 em 32 dos 36 anos. A partir de um preço de US $ 12 em 1965 para a recente perto de US $ 71.000, o desempenho tem sido sensacional. Apenas um retorno em excesso de 27% composta teria superado isso.
Então, qual é a conexão entre Buffet, Berkshire e um consultório dentário? Leia a seguir, você vai se surpreender com os conceitos que podem ser emprestados de Buffet e utilizado.
Antes de fazermos isso, vamos examinar a estrutura da Berkshire. Existem essencialmente três compartimentos para a empresa. A primeira é propriedade directa de várias unidades de negócios simples, mas muito rentáveis. Buffet construiu uma tapeçaria de empresas privadas pequenas e médias ao longo dos anos por meio de compras em dinheiro. Estas empresas (unidades de negócios) são um negócio altamente rentável que gira fora uma quantidade considerável de dinheiro a cada ano.
Conforme registrado no Acionistas Relatório Berkshire Hathaway de 1999, o grupo de não-seguro de negócios é diversificado na fabricação, varejo e serviços . Este grupo teve receita de US $ 5,9 bilhões, e antes dos impostos de US $ 711 milhões ou 12% da receita bruta. Isso se compara com o lucro antes de impostos de cerca de 8% do amp S &; P 500.
Como prometido aos seus accionistas a partir de 1960, Buffet afirma que "nossos investimentos serão escolhidos com base no valor, e não popularidade". Berkshires empresas não-públicas são basicamente os "impopulares". Entre o grupo estão Borsheim, Buffalo News, Dexter Shoes, Executive Jet, Dairy Queen, Jordan Móveis, Kirby, Sees Candies e World Book Encyclopedia.
Agora, vamos olhar para a prática odontológica típica, que fatura cerca de US $ 500.000, tem sobrecarga de aproximadamente US $ 280.000 e redes de $ 220.000. Este é um lucro antes de impostos de 42%. Isso é mais de três vezes o lucro de empresas de Buffet. Imagine quantas práticas dental Buffet compraria se o dentista poderia ser contratado como assalariado. Como o negócio de Buffet, a prática odontológica é um negócio sólido com valor inerente. Não é um negócio complicado e certamente não "popular".
Pense nisso, 42% de margem bruta. Isto é incomum no mundo dos negócios. Uma renda de $ 220.000 se traduz em renda após impostos de US $ 120.000 assumindo que não há planejamento tributário tais como, empresas de serviços técnicos de RRSP ou estruturas Family Trust.
Infelizmente, isso depois de impostos de fluxo de caixa tende a ser absorvido muito rapidamente pelas condições de estilo de vida, ou seja, casas , Audi e férias caras. Com disciplina e um programa de investimento regular consistente e estruturada, o dentista acima poderia alcançar a acumulação de riqueza a um ritmo alarmante. Se o dentista economizou US $ 26.000 por ano, que custaria US $ 20.000 após impostos (assumindo max $ 13.500 em RRSP)
Isso nos leva ao segundo elemento da Berkshire proezas -. A acumulação anual dos lucros após os impostos de negócio operacional. Buffet mantém um escritório modesto e atrai apenas US $ 100.000 por ano em salários. Você vê que ele é motivada pelos ganhos de capital sobre suas propriedades, e não a renda anual.
Seu gênio ou conjunto de habilidades está usando os lucros após impostos, para investir em empresas privadas, enquanto a montagem de uma carteira de ações negociáveis e títulos. Ao longo dos anos, ele tem comprado grandes posições em várias grandes empresas norte-americanas.
Aqui está o Cost-to-Market Valor em 30 de setembro, 2000.Company% OwnedCost (bilhões) Valor de Mercado
Express11.3 Americana% $ 1.5 B $ 9,2 B
Coca Cola 8,1% $ 1,3 B $ 11,0 B
Gillette 9,0% $ 0,6 B $ 3,0 B
Washington Post18.3% $ 0,01 B $ 0,9 B
Wells Fargo 3,6% $ 0,349 $ 2,591 B B
$ 8,2 bilhões $ 37,0 bilhões
Fonte: Fortune Magazine, fevereiro de 2001
Mais uma vez, como podemos ver a conexão à profissão de dentista? Simples! O fluxo de caixa a partir da prática, depois das despesas fiscais e de vida, poderia ser usado para construir uma carteira tipo Buffet. O que aconteceria se esta dentista média levou US $ 26.000 por ano e investiu-o em um portfólio de alta qualidade de grande negócio como os mencionados acima ou outros, como Microsoft, Nokia, GE, Pfizer ou fundos de investimento de qualidade e apenas continuamos a adicionar a eles por 30 anos (30 anos de idade a 60)?
o resultado seria "Buffet como" somente se eles foram comprados e mantidos para o longo prazo. Aqui está a matemática; assumindo que o S & amp; P 500 médias composto 14% nos próximos 30 anos (como tem nos últimos 30 anos)
$ 26.000 /ano investido por 30 anos:. a 14% = $ 9.276.450
Com uma taxa de 3% da inflação que é R $ 3.821.000 em dólares de hoje, que é um monte de dinheiro para produzir uma aposentadoria sólida.
de acordo com Buffet: "Se você esperar para continuar a comprar ações em toda a sua vida, você deve recebê-quedas de preços como uma maneira de adicionar stocks de forma mais barata para a sua carteira. Qual o melhor conselho para contemplar considerando a correção em ações nos últimos 12 meses?
Se você não pode pensar em grandes empresas em seu próprio país, porque não basta comprar Berkshire e obter a gestão de Buffet livre.
A maioria de nós não reconhecem a ideia de que devemos pagar nós mesmos em primeiro lugar na forma de poupança regular. Isso garante a nossa própria segurança financeira. O resultado é que nós normalmente vivem até os nossos meios e entrar em dívida, sempre que precisamos de um item caro. Corretamente poupanças anuais canalizados pode acelerar a taxa de crescimento do valor líquido
Considere que Buffet administra seu império $ 35 bilhão em um pequeno escritório em Omaha (não Manhattan), dirige um Buick e desenha apenas US $ 100.000 /ano em salários. As pessoas ricas perseguir ganhos de capital. As pessoas pobres perseguir renda. Não gaste todos os seus rendimentos - reinvestir uma parte saudável para ganhos de capital ... essa é a maneira Buffet
O problema com a maioria dos investidores hoje é que eles medem resultados ao longo do muito curto prazo (um ou dois anos).. Eles medem resultados superficialmente, pelo movimento de preços de stocks em vez de o negócio fundamental.
stock Berkshire tem sido tão elevado quanto $ 80.000 em 1998 e um preço tão baixo quanto $ 50.000 em 1999. Recentemente, ela fechou a US $ 72.000. A julgar por este muitos investidores teriam sido míope e desqualificados que o desempenho. Mas, olhando para o relatório anual podia-se ver a formação de um exército de dinheiro e a possibilidade de comprar mais ações a preços de pechincha. Este é exatamente o Buffet está fazendo. No ano de 2000, ele comprou mais de 8 empresas como Benjamin Moore Tintas e John Manville.
Sobre o assunto de curto prazo flutuações da bolsa estados Buffet, "Tanto quanto eu estou preocupado, o mercado de ações não existe . É lá apenas como uma referência para ver se alguém está oferecendo para fazer qualquer coisa tola ".
Então use essa grande fluxo de caixa de odontologia para construir uma sólida carteira. Vivem abaixo do seu meio, exercendo a disciplina nas escolhas de estilo de vida e acima de tudo ignorar o mercado de ações e ter uma visão de longo prazo. Os resultados serão "Buffet gosta." DPM
Michael Birbari é diretor e conselheiro de investimento sênior em Dundee Securities Corporation. Michael está empenhada em fornecer níveis incomparáveis de serviço à comunidade dental.