Estes foram tempos intrigante para os investidores e economistas igualmente. Opiniões continuam a divergir sobre onde os preços das ações estão indo e se os preços atuais ainda representam um valor justo. Como os investidores pacientemente esperar o retorno do crescimento razoável nos mercados, é preciso tomar cuidado para garantir que os elementos essenciais de investir com sucesso permanecem intactos. Estes elementos são o tempo, diversificação e alocação de ativos.
Embora as ações pode ser dito para ter menos risco hoje do que há três anos (devido à queda de quase 50%), o seu potencial de recuperação ainda pode ser um pouco subjugado. Isso ocorre porque o mercado está passando por uma transição onde ele está derramando os excessos e escândalos dos últimos 10 anos e revertendo para os princípios "Investir básico" de forma justa avaliação de empresas com lucros crescentes. Neste ambiente de mudança, a alocação de seus recursos em outras classes de ativos atraentes será necessário aumentar os retornos. Embora as perspectivas para o mercado como um todo pode ser morna, haverá ações individuais com potencial de valorização acima da média. Para capturar essas estrelas em ascensão, um terá o mais sofisticado dos gestores de dinheiro. Será importante para se concentrar em dinheiro gestores que produziram desempenho quartil superior e preferencialmente superaram seus benchmarks relevantes ao longo dos últimos cinco anos. Por exemplo, fundos de ações norte-americanos deve ser comparado com o amplificador S &; P 500, e os fundos globais para o Morgan Stanley Composite Index (MSCI), para determinar realmente se o gerente de dinheiro é agregar valor. Neste período rigorosas para os mercados de ações, também deve favorecer as empresas de fundos mútuos que têm vindo a superar seu "valor ou de crescimento" pares.
Para o futuro próximo, alguns dos analistas mais respeitados do mundo acreditam retornos atraentes virá de bom seleção de ações individuais, em oposição a uma recuperação no mercado como um todo. Portanto, a nossa escolha de gestores de dinheiro para as nossas carteiras de investimento é mais crucial do que nunca. gestores de dinheiro apenas com estoque comprovada picking habilidades vai fazer, e empresas como a Brandes Capital Management, Harris Investment Partners (AGF), Legg Mason Valor Trust (Fundos CI), Trimark /AIM e Ivy nos oferecer alguns dos melhores.
comportamento dos investidores deve se ajustar para lidar neste ambiente novo e instável. Os investidores devem ter expectativas razoáveis de taxa de retorno e estar alerta para identificar mudanças relevantes no universo de investimento, se outras classes de activos oferecem melhores oportunidades de risco /recompensa. Uma das áreas que identificamos quase dois anos atrás, foi o setor de Renda Trust. No meio de 2001, começou a reposicionar porções de ativos dos nossos clientes em REITS e unidades Energy Trust para que pudéssemos colher a 8% -9% de rendimento em dinheiro de forma consistente. Isso valeu a pena. Com a perspectiva para os mercados de ações a melhorar lentamente e de forma imprevisível, devemos tentar ser flexível e ter uma abordagem criativa. É este "pensar fora da caixa" que nos renderá retornos reais que devem competir bem com os estoques.
Uma área tão seria títulos corporativos com grau de investimento na América do Norte e títulos do governo dos países europeus. Em um ambiente de taxa de juros em declínio, títulos fazem muito bem como experimentado recentemente com títulos do governo canadense e Treasuries dos EUA. Com as taxas na América do Norte agora em 40 pontos baixos do ano, os melhores retornos deste sector ter passado como rendimentos caíram no Canadá a 5,0% para um governo de vínculo Canadá de 10 anos. Na verdade, nós agora seria reduzir a nossa exposição a esses títulos se eles têm vencimentos de 10 anos ou mais. No entanto, em contraste gritante são obrigações europeias e títulos corporativos BBB classificados onde os rendimentos até o vencimento, de 8% a 10% estão disponíveis. Quando a economia na América do Norte melhora em 2003, os descontos em muitos dos títulos corporativos irão diminuir à medida que seu rating de crédito (pela Moody ou serviço Avaliação Dominion Bond) melhora com a economia em geral e, como os laços aproximar suas datas de vencimento. Se uma ligação tripla B avaliado, como Telus (a 95 para produzir 8,5%), que vence em dezembro de 2006, ou um fundo mútuo com uma carteira de tais títulos, os retornos ao longo dos próximos 12 a 24 meses poderia ser atraente. Quanto a títulos de governos europeus, se pudéssemos ajustar o relógio para trás e tomar um outro funcionamento no mercado de títulos! Europa só agora está começando a diminuir as taxas de juros como o Euro se valorizou a paridade com o dólar EUA. Além disso, com a Alemanha lidar com uma recessão profunda, as perspectivas para uma maior redução das taxas de juro por parte da União Monetária Europeia é uma possibilidade distinta. Isso produziria ganhos de valor para títulos alemães. Bill Gross, o gerente dos US $ 65 bilhões Total Return Fund, e uma das autoridades mais respeitadas do mundo nos mercados de obrigações, é cauteloso em títulos do governo no mercado interno, e otimistas sobre aumento da dívida rendimento Europeia Governo e títulos da Alemanha em particular. < p> dentro boletim deste mês, nós caracterizamos tanto o fundo de Trimark global Rendimento eo CI valor de confiança, que é gerido por Bill Miller, um veterano na EU Bill tem a distinção de fazer o que muito poucos gestores de dinheiro têm feito, e que está superando o amp S &; P ao longo dos últimos 10 anos. Uma edição recente da revista Smart Money destaque opiniões para 2003 de algumas das mentes mais nítidas no mundo do dinheiro. Fazendo a melhor lista foram pessoas como George Soros, William Bernstein (economista), Robert Shiller (economista-Yale), Bill Gross (especialista Bond), Warren Buffett e Bill Miller (Legg Mason & amp; CI Valor Trust). Miller vê as mesmas oportunidades para 2003 como Gross. Ele afirma: "Vejo um período de crescimento nominal lento à frente, mas ainda terá 12 meses de bons retornos sobre acções, porque estamos começando em níveis mais baixos. obrigações de empresas são bastante atraente. títulos de maior rendimento são muito atraentes. "
Ao equilibrar estrategicamente sua carteira com os níveis adequados de alto rendimento títulos corporativos, títulos governamentais europeus, confianças da renda e fundos de acções bem geridas, sua carteira terá retornos construtivos ao longo dos próximos vários anos.
Michael Birbari é diretor e consultor sênior de investimentos Dundee Securities Corporation, prestação de serviço à comunidade dental.